지난 글에서 IPO의 뜻과 장단점에 대해 정리해보았습니다. 오늘은 IPO에서 어떤 기업에 투자하고, 얼마나 투자할지 스스로 판단할 수 있는 ‘증권신고서’에 대해 알아보도록 하겠습니다.

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증권신고서란?

증권신고서란 10억 원 이상 매출 기업이 상장을 위해 제출해야 하는 서류입니다. 기업은 발행 증권과 관련 사항을 증권신고서에 기재하여 금융감독원에 제출해야 하는데요. 투자자들은 이러한 증권신고서를 통해 투자 안전성을 판단할 수 있습니다.

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증권신고서는 전자공시시스템 사이트에서 확인할 수 있습니다. 그렇다면 증권신고서의 어떤 부분을 확인해야 투자를 해도 되는지 판단할 수 있을까요? 증권신고서 보는 방법도 알아보도록 합시다.

증권신고서 보는 방법

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우선 전자공시시스템에서 기업 이름을 검색하면 해당 기업의 증권신고서를 확인할 수 있습니다. 이 때 우선적으로 확인할 부분은 ‘모집 또는 매출에 관한 사항’입니다. 그 예시로 2월에 청약을 앞두고 있는 모아데이타의 증권신고서를 살펴보도록 하겠습니다.

 

▶모집 또는 매출에 관한 사항

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‘모집 또는 매출에 관한 일반사항’에서 공모개요 부분을 확인하면 증권의 종류와 증권 수량, 모집가액, 모집총액을 확인할 수 있습니다. 여기서 투자자라면 관심을 가져야 할 부분인 증권 수량은 말 그대로 판매할 주의 수량이며, 모집가액은 한 주당 가격을 의미합니다. 또한 해당 항목에서 청약기일과 납입기일도 확인할 수 있습니다.

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다음으로 공모방법 부분을 확인하면 본인이 얼마만큼 주식을 배정받을 수 있는지 짐작할 수 있습니다. 이 때 알아둘 점은 청약을 배정하는 방식에 따라 결과값이 다릅니다.

 

청약을 배정하는 방식은 비례배정과 균등배정 두 가지로 나뉩니다. 비례배정은 청약자가 투자한 돈에 비례하고, 균등배정은 청약자 수에 따라 균등하게 배정합니다. 즉, 비례방식은 증거금을 많이 낼수록 더 많은 공모주를 배정받을 수 있는데요. 균등배정은 증거금과 상관없이 참여자 전원이 균등하게 배정받을 수 있습니다.

 

일반적으로 균등배정 50%, 비례배정 50%로 적용하는 경우가 대부분인데, 물론 예외는 있습니다. 작년에 상장한 카카오페이의 경우 100% 균등 배정을 적용하였지요.

 

이와 같이 청약을 배정하는 방식과 총 청약 신청 수, 비례 경쟁률 등을 확인하면 배정받을 주식 수를 추측할 수 있습니다. 비례배정의 경우 신청 수량에 비례경쟁률을 나누고, 균등배정은 균등배정물량에 총 청약 신청 수를 나누면 확인할 수 있습니다.

나의 비례배정 배정물량 = 나의 신청 수량/비례 경쟁률

나의 균등배정 배정물량 = 균등배정물량/총 청약 신청 수

예컨대 공모수량이 2만주, 균등배정과 비례배정 50%씩 적용, 청약자 5천 명, 총 청약 신청 수가 5만주라고 가정해봅시다. 균등배정 물량 1만 주를 청약자 5천 명이 나눠 갖는 것이기 때문에 각각 2주씩 받을 수 있습니다. 그리고 5만주였던 총 청약 신청 수에서 1만 주는 균등배정으로 빠졌기 때문에 남은 4만주와 비례배정 물량 1만주를 고려하면 4:1의 경쟁률이 발생합니다. 100주를 신청하였다면 4주를 배정받을 수 있게 되는 것이지요. 물론 이 예시는 단순계산이기 때문에 실제 청약 때에는 더 복잡한 계산이 나올 것입니다.

 

또한 모집방법 항목에서 각 증권사별로 몇 주씩 받는지에 대한 내용도 확인할 수 있습니다. 증권사별 경쟁률을 고려하여 전략적으로 증권사를 선택하면 좋습니다. 그리고 여기까지 확인했다면 다음으로 ‘투자위험요소’항목을 확인하면 됩니다.

 

▶투자 위험 요소

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투자위험요소는 항목은 증권신고서에서 가장 중요한 부분입니다. 아래 항목으로 사업위험, 회사위험, 기타위험이 포함되어 있으며, 각각 기업의 위험요소에 대해 상세한 설명이 기재되어 있습니다.

 

사업위험 부분에는 시장에 대한 분석, 회사위험 부분에는 생산 및 품질 등의 분석, 기타위험에는 투자와 관련된 분석 내용을 찾아볼 수 있습니다. 해당 내용으로 기업을 분석하고 투자 안전성을 확인하는 데에 도움을 받을 수 있으니, 반드시 투자 전에 확인해보시기 바랍니다.

 

▶인수인의 의견

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마지막으로 증권신고서에 인수인의 의견을 확인해야 합니다. 인수인의 의견이란 즉, 주관회사의 의견을 의미하는데요. 주로 기업실사에 대한 내용과 가치가 어떻게 측정되었는지에 대한 내용이 기재되어 있습니다. 기업의 성장성, 경쟁력, 안전성 등을 확인할 수 있지요.

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더불어 인수인의 의견 항목의 평가결과 부분에서 희망공모가액과 해당 금액이 어떻게 산출되었는지 확인할 수 있습니다. 위의 항목까지 살펴보았다면 증권신고서의 핵심 내용을 모두 확인했다고 할 수 있습니다.

오늘은 증권신고서 보는 방법에 대해 알아보았습니다. 현명한 IPO 투자를 위해서 반드시 알아두어야 하는 내용이니 참고하시기 바랍니다.

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